爱尔福婴幼中心

　　美国的Bright Horizons做的就是这样的生意：它和企业合作，为企业员工提供定制的婴幼托管及教育服务。由合作企业投入前期中心建设成本，使得婴幼托管中心的运营更加轻资产化，扩张也更快。

　　Bright Horizons成立于1986年，是美国幼教巨头，在美国纽交所上市，目前市值为45亿美元，市盈率超过40X，主营业务包括：幼教中心服务、后续护理服务、教育咨询服务。企业客户超过900家(其中包括世界500强中的130家)，过去十年客户保留率超过97%，营业额的87%来自保育和教育服务。

　　给中国婴幼托管加盟的启示1：

　　Bright Horizons成长壮大的核心因素

　　Bright Horizons目前拥有1035个幼教中心，每年服务儿童人数达11.5万，覆盖美国、英国、加拿大等多个国家。曾两度登陆资本市场，自2012年第二次登陆资本市场以来，整体发展稳健，收入端每年都保持了10%左右的增长。2016年实现营业收入15.7亿美元，归母净利润0.95亿美元。主要驱动来源于幼教中心的持续扩张以及人均学费的稳步提升，其成长壮大的核心因素如下：

　　持续的外延式并购。从2012年至2016年期间，公司先后收购了304家幼教中心，外延并购成为巨头成长的利器，也成为股价增长的催化剂。

　　从幼教服务变为一站式家庭服务提供商。公司不仅提供幼教服务，还提供家庭护理、教育咨询等服务，通过提供更多的增值服务，实现了更高的客户黏性和价值，值得国内行业借鉴。

　　长期雇主合作关系，品牌认可度高。公司高客户忠诚度来源于公司高品质的幼教服务，家长愈发重视早教对于孩子成长的重要性，倾向于选择高端优质幼教品牌;另外，公司独特的商业模式也满足了不同客户的需求。

　　给中国婴幼托管加盟的启示2：

　　Bright Horizons与企业合作的模式

　　据了解，Bright Horizons与企业合作主要有两种模式：

　　损益合作模式，即幼教中心品牌方承担经营过程中的风险，通常会与企业签订一个多年合约，为企业员工提供婴幼儿托管服务，企业给予一定补贴;

　　成本加成模式，即幼教中心品牌方只提供管理运营，企业支付相关成本并就利润按照比例进行分成。

　　其中，损益合作模式又进一步划分为两个子类：

　　赞助商模式，即幼教中心品牌方为特定企业的员工提供托管及教育服务;

　　集团联合模式，即幼教中心品牌方为特定区域(如大型办公楼或办公园区)的多个企业员工以及周边社区家庭提供婴幼儿托管及教育服务。

　　年报显示，Bright Horizons主要成本为中心运营费用，含员工工资、婴幼儿食品、教具材料、基本设施租赁及折旧等，其中人力成本约占运营开支的75%。

　　在运营过程中，Bright Horizons通常要求企业提供资本，这一方面满足了企业向员工提供福利的公益性;一方面降低了Bright Horizon的初始投入。

　　由于企业提供了资本合作，Bright Horizons会为合作企业量身定做适合其员工层次的幼儿课程及营运时间，这样的定制既便于获得企业认可也更大限度的帮助企业获得目标家长。

　　给中国婴幼托管加盟的启示3：

　　投资建议

　　目前，我国的婴幼托管加盟行业发展方兴未艾，整个行业集中度非常低，而具有跨区域影响力的品牌屈指可数。借鉴Bright Horizons的成长经验，我们看好未来国内幼教龙头的崛起。

　　经济与教育的发展改变了中国人的养育习惯。因为种种原因，家里的老人无法照顾孩子，而幼儿园很少接收3岁以下的婴幼儿。据卫计委数据，0-3岁婴幼儿在我国各类托幼机构的入托率仅为4%，可以算是世界上更低水平的。“全面二孩”政策的实施更加催生了婴幼托管的市场需求。

　　对于投资人来讲，应抓住婴幼托管加盟快速发展的机遇。社区型与商圈型相结合的婴幼儿托管服务，将是未来国内幼教的一个新方向。建议关注具有先发优势的相关品牌，如爱尔福婴幼托育中心。

　　对于企业来讲，职场妈妈越来越多，如果能为员工解决一部分婴幼儿看护问题，企业必将更具吸引力，有利于企业的长期发展。